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Pourquoi 99% des sociétés des Etats-Unis peuvent faire faillite dans la dépression déflationniste à venir

Publié par Jean de Dieu MOSSINGUE sur 5 Juin 2016, 01:15am

Catégories : #Economie

La dette des entreprises est hors de contrôle.

Si vous avez lu l'expédition, ce ne sont pas des nouvelles pour vous. Pendant des mois, nous avons été amenés à souligner que les sociétés américaines empruntent des sommes énormes d'argent.

Elles ont emprunté près de 10 billions $ sur le marché obligataire depuis 2008, y compris un record de 1,5 billions $ l'an dernier.

Vous ne pensez peut-être pas la dépendance que la dette Corporate America est votre problème. Après tout, vous n'êtes pas celui qui a emprunté beaucoup plus d'argent que vous ne pouvez jamais rembourser.

Mais, comme vous le verrez, cette dette est une énorme menace pour les personnes qui ont de l'argent dans le marché boursier.

• Standard & Poor (S & P) a émis un avertissement troublant ce mois-ci ...

S & P est l'une des plus grandes agences de crédit de l'Amérique. Elle surveille la santé financière des entreprises américaines.

Récemment, S & P a examiné les bilans de 2.000 sociétés américaines. Elle a publié les résultats de cette étude au début du mois. Les résultats sont surprenants ...

Selon S & P, les sociétés américaines ont un record de 1840000000000 $ en espèces sur leurs livres. Voilà les bonnes nouvelles. Les mauvaises nouvelles sont que plus de la moitié de cet argent appartient à seulement 25 entreprises, soit environ 1% des entreprises américaines. Le groupe comprend des géants technologiques comme Apple (AAPL) et Microsoft (MSFT).

• Pendant ce temps, le reste de Corporate America engrange d'énormes dettes tout en ayant peu d'argent sur la main ...

Fortune a rapporté:

"Si vous supprimez les 25 détenteurs de trésorerie, vous verrez que pour la plupart des entreprises américaines, l'encaisse est en baisse alors même que ces sociétés accumulent de plus en plus de dettes à des taux historiques. Le fond de 99% des sociétés emprunteuses ont seulement 900 milliards $ en espèces à la main pour sauvegarder 6000000000000 $ dans la dette. "Il en est résulté un ratio de trésorerie à la dette de 12%, son plus bas enregistré au cours de la dernière décennie, y compris les années précédant la Grande Récession," indique le rapport".

Un ratio de trésorerie à la dette compare combien d'argent une entreprise a par rapport à la dette. Plus le ratio est élevé, mieux elle se porte. Un ratio de trésorerie à la dette de 12% signifie que les entreprises ont juste 0,12 $ en espèces pour chaque dollar de dette.

Vous pouvez voir dans le tableau ci-dessous en espèces à la dette, que le ratio de ces entreprises en Amérique est en baisse depuis 2010. Selon S & P, les bilans des entreprises sont les plus faibles, ils l’ont été dans au moins une décennie.

• La Réserve fédérale a encouragé les sociétés américaines à emprunter des milliards de dollars ...

Comme vous le savez probablement, la Fed a maintenu son taux d'intérêt directeur proche de zéro depuis 2008. Il a fait cela pour encourager les emprunts et les dépenses. On nous a dit que ce serait «stimuler» l'économie.

Le plan s’est retourné contre.

Les entreprises n’ont pas emprunté pour acheter des machines, des équipements, ou toute autre chose qui fait croître une entreprise. Au lieu de cela, elles ont emprunté pour acheter d'autres entreprises et leurs propres actions, ce que l’on nomme communément un « rachat d'actions. »

Les acquisitions et les rachats ont fait que les bénéfices des entreprises paraissent plus élevés "sur le papier." Mais en réalité ils n’ont pas vraiment rendu les entreprises plus fortes. Au lieu de cela, ils ont fait des entreprises plus vulnérables à la crise à venir ...

• Les lecteurs d'expédition savent que nous pensons que l'économie mondiale est sur le point d’entrer dans une crise financière majeure ...

Le fondateur de Casey Research, Doug Casey, pense que la crise à venir « sera à bien des égards naine »de la Grande Dépression de 1929-1946. Quand elle frappera, Doug dit que les "monnaies de papier tomberont à part, comme elles l’ont été de nombreuses fois à travers l'histoire."

E.B. Tucker, rédacteur en chef du Rapport Casey, pense aussi que le dollar va s'effondrer. Mais il pense que nous allons d'abord avoir une « dépression déflationniste. » Il explique pourquoi dans cette courte vidéo.

• Une dépression déflationniste pourrait éclater la bulle de la dette des entreprises de l'Amérique ...

La déflation est, lorsque les prix des biens et services tombent. Elle est le contraire de l'inflation.

La déflation semble être une bonne chose à beaucoup de gens. Après tout, qui n'aime pas payer moins pour la nourriture, les vêtements et l'essence?

Alors que la déflation peut être bonne pour les consommateurs, elle peut être désastreuse pour les entreprises, et donc le marché boursier. Elle est particulièrement mauvaise pour les entreprises qui ont emprunté trop d'argent.

Si les prix baissent, cela signifie que le dollar se renforce. Et (avec) un dollar plus fort, il est plus difficile de rembourser les prêts.

Disons que nous obtenons 5% déflation. Une entreprise qui a emprunté 100 000 $ aura effectivement à rembourser 105.000 $. En d'autres termes, la déflation rend la dette d'une entreprise plus « chère ».

C'est un gros problème. Comme nous l'avons dit plus haut, les entreprises américaines n'ont jamais eu plus de dette.

• Les entreprises ont déjà du mal à payer leurs factures ...

Plus de 70 sociétés ont fait défaut cette année. Selon S & P, les valeurs par défaut des entreprises mondiales se produisent au rythme le plus rapide depuis 2009.

Les entreprises sont défaillantes pour deux raisons principales. Un, elles ont trop de dettes. Deux, leurs bénéfices sont en baisse.

Comme nous l'avons souligné depuis, les bénéfices des sociétés du S & P 500 sont en voie de diminuer pour un quatrième trimestre consécutif. Cela n'a pas été le cas depuis la crise financière de 2009.

Le mois dernier, la banque française Société Générale a averti que la baisse des profits et de la dette excessive conduirait à beaucoup d'autres défauts américains.

Les bénéfices entiers de l'économie ne tombent jamais normalement dans cette profondeur sans le déroulement d’une récession. Et avec le secteur privé des Etats-Unis qui a ses yeux dans la dette, la classe d'actif à éviter - plus encore que le marché des actions ridiculement surévalué - est la dette des entreprises des États-Unis. L'économie va sûrement être balayée par une vague de défauts des entreprises.

• Le secteur manufacturier américain est d'agir comme une récession a commencé...

La semaine dernière, nous vous avons dit que l'utilisation des capacités des Etats-Unis est au plus bas niveau depuis la crise financière. Cette importante métrique mesure le nombre d’usines comment beaucoup d’usines et plantes sont actuellement utilisées. Un faible nombre signifie beaucoup d'usines marchent au ralenti, pas de production de biens.

Vous pouvez voir dans le tableau ci-dessous que l'utilisation des capacités est inférieure à 75% pour la première fois depuis 2008. Cela signifie que près de trois machines sur dix sont marchent au ralenti.

• Lorsque les entreprises ont beaucoup de capacités inutilisées, il est difficile d'augmenter les prix ...

E.B. Tucker explique:

Vous voyez, si la demande reprend, il y a une machine au repos à proximité dont le propriétaire est disposé à mettre à profit. Il est juste content qu'elle soit utilisée. Il n’est certainement pas en mesure de payer plus, car il y a plusieurs machines inactives à choisir. En fait, il est plus probable qu'il va saper ses concurrents, juste pour avoir le travail.

E.B. ajoute que les entreprises ayant beaucoup de dettes font face à la plupart des pressions pour réduire les prix:

Si une entreprise a emprunté 100 millions $ pour construire une nouvelle usine, il doit rembourser cet argent pas cher sur plus de 10 ans. Mais ses concurrents sont assis sur des usines inactives prêtes à produire à tout prix pour éviter la faillite. Pour concourir, ils doivent baisser les prix... ils ont donc moins d'argent pour payer leurs dettes ... et doivent oublier les bénéfices.

• Ces jours-ci, la plupart des entreprises ont trop de dettes ...

Des centaines d'entreprises pourraient réduire les prix si la déflation se tient.

Les bénéfices des entreprises pourraient s'effondrer. Et cela signifie que les entreprises auraient encore moins d'argent pour les dividendes, les rachats et les acquisitions.

• les stocks américains sont très risqués et possèdent peu de droit à l'envers en ce moment...

Vous pouvez vous protéger en maintenant l'argent et l'or physique.

Une réserve de trésorerie vous aidera à éviter des pertes si les stocks tombent. Elle vous permettra également d'acheter des actions quand elles deviennent moins chères.

La détention d'or physique est un autre moyen simple pour éviter les pertes. L'or est de l'argent. Il préserve la richesse pendant des siècles, car il possède un ensemble unique de qualités: Il est durable, facilement divisible, et portable. Sa valeur est intrinsèque et reconnue dans le monde entier.

Vous pouvez également faire de l'argent en court-circuitant (en pariant contre) les stocks coûteux ou les sociétés faibles. Dans le rapport Casey, E.B. a court-circuité l'une des entreprises les plus vulnérables de l'Amérique, une grande compagnie aérienne.

L'industrie du transport aérien est en plein essor depuis la crise financière de 2008-2009. En fait, le court-circuit de l'action a incroyablement grimpé E.B. de 1.600% depuis Mars 2009. Elle a battu le S & P 500 de huit-à-une.

Mais cette compagnie aérienne est en plein essor parce qu’elle a bringué sur l'argent pas cher. La société a toujours témérairement emprunté et dépensé de l'argent, même si l'économie faiblit. Le pire qu’obtient l'économie, il sera plus difficile pour l'entreprise de rembourser sa dette. Et cela pourrait provoquer la chute du stock.

Les lecteurs du rapport Casey sont en hausse de 15% sur cette courte depuis Février. Mais E.B. dit que le stock pourrait tomber à 50% ou plus.

La courte compagnie aérienne de E.B. est une façon pour elle de se préparer sur le portefeuille du Rapport Casey pour la dépression déflationniste à venir. Pour d'autres façons de « prouver la crise » de votre richesse, regarder cette courte vidéo. Vous apprendrez également comment vous pouvez obtenir l'accès aux meilleures idées d'investissement de E.B. pour 50% sur le prix régulier. Cliquez ici pour regarder.

Graphique de la Journée

Les sociétés américaines sont beaucoup plus faibles qu'elles ne l'étaient il y a vingt ans...

Le tableau d'aujourd'hui montre le nombre d'entreprises avec la cote de crédit triple-A. Ceci est la cote de crédit la plus élevée, qu’une entreprise peut recevoir.

En 1992, 98 entreprises américaines avaient la note triple-A. Vous pouvez voir que le nombre de sociétés ayant cette cote a plongé après la crise financière de 2008. Aujourd'hui, Johnson & Johnson (JNJ) et Microsoft sont les deux seules sociétés américaines avec un crédit triple-A.

Les sociétés américaines ont chargé sur la dette au cours des huit dernières années. Selon le Financial Times, les sociétés américaines ont 4 billions $ de plus sur la dette de leurs bilans aujourd'hui qu'elles avaient au début de l'année 2008.

Depuis longtemps les lecteurs de Casey savent que nous ne mettons pas beaucoup de stock dans ces notes. De nombreuses entreprises qui ont échoué au cours de la crise financière de 2008 avaient des cotes de crédit jusqu'à ce qu'elles aient fait faillite.

Cependant, la quasi-extinction des entreprises notées-triple-A vous montre la fragilité du marché aujourd'hui.

Si vous choisissez de posséder des actions, collez avec des entreprises ayant peu ou pas de dette. Ces entreprises ont une meilleure chance de survivre à la dépression déflationniste.

Cordialement,

Justin Spittler

Delray Beach, Floride

31 mai 2016

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Traduction: Jean de Dieu MOSSINGUE

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Source: Caseyresearch

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